Brejetuba (ES) – O mercado financeiro revisou suas expectativas para o cenário econômico brasileiro e elevou a projeção da taxa básica de juros, a Selic, para 13,75% ao final de 2026. O dado consta no Boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (9). Com essa alteração, o mercado alinha suas estimativas com o nível atual da taxa, que também está fixada em 13,75% ao ano.
A convergência entre a previsão para o fechamento do exercício e a taxa em vigor é um movimento recorrente conforme o calendário avança para seus últimos meses. À medida que o ano se encerra, a margem para variações abruptas diminui, forçando o consenso dos analistas a se aproximar do patamar praticado pelo Comitê de Política Monetária (Copom).
Essa revisão reflete a postura adotada pelo colegiado na reunião realizada na última semana, quando decidiu pela manutenção dos juros. No comunicado oficial, a autoridade monetária sinalizou que as expectativas de inflação ainda se encontram desancoradas em relação à meta, o que impõe uma dose necessária de cautela na condução da política monetária para evitar surpresas no controle de preços.
Desafios com a inflação e PIB
O contexto de preços ao consumidor segue pressionado, operando acima do teto da meta contínua estipulada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN). A meta de inflação, fixada em 3% ao ano, permite uma margem de tolerância de 1,5 ponto percentual, o que estabelece um limite superior de 4,5%. A previsão para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 2026 manteve-se em 5,22%, enquanto a projeção para 2027 sofreu sua quarta alta consecutiva, subindo de 4,76% para 4,90%.
A utilização da Selic como termômetro da economia é direta: ao elevar os juros, o Banco Central encarece o crédito, o que tende a desestimular o consumo e os investimentos produtivos. O efeito colateral, porém, é a desaceleração da atividade econômica.
Essa perda de fôlego já aparece nas estimativas para o Produto Interno Bruto (PIB). O mercado reduziu levemente a perspectiva de crescimento para 2026, de 1,76% para 1,75%. O cenário para 2027 é de um recuo mais acentuado, passando de 1,20% para 1,15%. Os dados mais recentes do IBGE indicaram uma expansão de 0,5% no segundo trimestre de 2026, com um acumulado de 1,9% nos quatro trimestres finalizados em junho — resultados que ficam aquém do dinamismo observado em períodos anteriores.
Câmbio sob leve pressão
O setor externo também apresentou ajustes marginais no levantamento mais recente. A mediana das projeções para a cotação do dólar ao fim de 2026 subiu de R$ 5,34 para R$ 5,35. Para 2027, o mercado manteve a expectativa de que a moeda americana encerre o ano cotada a R$ 5,40, mantendo a estabilidade nas previsões de longo prazo para o câmbio.
